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中国新农村金融发展中的外资身影
发布时间: 2006/10/18 15:48:02

中国新农村金融发展中的外资身影

    :顾列铭

小额信贷是国际公认的帮助贫困人口脱贫最行之有效的一种方式。而今年的阳春三月或许属于中国的小额信贷。因为外国金融机构频频抛出橄榄枝,欲参与中国央行主导的内蒙古和贵州的小额贷款公司竞标。

  这些外国金融机构包括美国的“行动国际”、孟加拉国非政府组织ASA、世界银行旗下的国际金融公司(IFC)等机构。

  显然,外资金融机构已看中了中国新农村金融发展的广阔前景与潜在收益。

  一、允许外资参股

  2006年2月21日公布的2006年中央“一号文件”,明确允许私有资本、外资参股乡村社区金融机构。这份中央《关于推进社会主义新农村建设的若干意见》(以下简称一号文件),用400余字着力安排了农村机构的发展前景,足见中央对农村金融改革的重视。

  而根据中国加入WTO的协议,2006年后中国金融业将彻底开放,所以,外资进入中国农村金融市场本在情理之中。

  美国“行动国际”、ASA、IFC等机构欲参与小额贷款公司竞标,其实只是外资机构觊觎中国农村金融的一斑,外资对中国的农村金融兴趣由来已久。

  从2005年开始,有关外资金融机构欲参股中资金融机构的消息不绝于耳:先有澳新银行拟投入1.1亿美元收购天津市商业银行19.9%的股权,并计划投入2亿澳元换取上海市农村商业银行约20%的股份;接着,荷兰合作银行有意与辽宁农村信用社结盟;同时IFC也把进军农村金融作为在中国的主要战略。

  令人费解的是,最了解中国国情的中资金融机构不看好农村金融,而作为局外人的外资金融机构何以如此青睐农村金融呢?

  其实,这就是外资的精明之处。首先,他们看中的是国家高度重视“三农”问题,力图解决农村问题的政策因素。与改革开放初期他们看中国家富裕沿海东部地区率先发展政策一样,建设社会主义新农村,彻底解决“三农”问题,归根结底要靠大力发展农村经济,发展农村经济必然离不开金融的全面支持,国家在农村金融上一定会出台一些优先发展的政策。在揣摩国家政策意图方面,从某种程度上说,外资要比中资企业高明和果断。

  此外,外资金融机构的战略眼光十分长远。他们并不在乎一时的得失,看重的是中国农村金融未来的广阔市场。外资开始进入农村金融阵地,包括提供带有公益性的小额信贷服务,可能短期内盈利较低,甚至亏损。但是,凭借这个小小投入,它们已经在中国的农村金融领域伸出了“一条腿”。可口可乐进军中国市场的前几年账面一直亏损,后来却盈利巨大,外资觊觎农村金融是同样的道理。社会主义新农村建设必然带来农村经济的飞跃发展,这就给农村金融提供了巨大的商机。

  二、农村金融市场大

  目前我国农村银行类金融机构主要有四个种类、六种机构,分别是商业银行中的农业银行,政策性银行中的农业发展银行,农村合作金融机构中的农村信用社、农村商业银行和农村合作银行,以及邮政储蓄机构。从机构网点布局看,这几类机构共有124255个网点。

  数据显示,截至2005年末,全国农村合作金融机构(含农村信用社、农村商业银行和农村合作银行)资产总额37206亿元,其中各项贷款余额22008亿元(占全部金融机构的10.9%),总负债35553亿元,其中各项存款余额32626亿元(占全部金融机构的10.8%),所有者权益1653亿元,在各项业务发展的同时,农村信用社经营状况明显有所改善。

  而在一号文件作出此决定之前,银监会就已为农信社定位——在5年-10年间建成现代金融企业,最终成为商业银行。

  要用5年-10年分期分批逐步建成社区银行型的现代金融企业,是由于农村合作金融基础差,底子薄,历史欠账多,虽然前期改革解决了一些包袱,但很多深层次的矛盾和问题是历史长期积累形成的,不可能短时期内全部解决,需要一个较长的时期。

  但也要看到,经过2年多的改革,已经打下一个良好的基础,按照现在的发展态势,在现有改革政策能够完全兑现的情况下,通过农村合作金融自身的努力和外部条件的进一步支持,“5年-10年”的目标是有可能实现的。其中,有些地区如上海、深圳等,甚至1年-2年就可以实现,而西部一些地区则可能时间要更长一些,但总体上经过5年-10年的艰苦努力,基本上可以发展为现代金融企业。

  然而,由于体制、机制、政策等多方面原因,目前我国农村合作金融机构还普遍存在资产质量差、财务包袱重、风险补偿能力低、法人治理不完善、案件高发等问题,制约了农村金融市场的发展。

  所以,农村合作银行引入外资的好处首先是可以为银行带来品牌效益,其次,也可以带来更科学的管理水平。

  三、小额信贷很重要

  截至2005年末,农村合作金融机构投放农村的贷款总量首次突破2万亿元,用于支持农业的贷款总量首次突破l万亿元,直接到户的贷款(农户贷款)比重达到80%。农业贷款比改革前的2002年末增长80.5%,增速高于同期各项贷款余额平均增速22.6个百分点。特别是农户小额信用贷款和联保贷款两个金融产品的广泛推广,缓解了农户贷款难的现象,2005年共有7000万农户获得了贷款支持,占全国2.2亿农户的31%,占有贷款需求且符合贷款条件农户数(1.2亿)的近60%,受惠农民2亿多。

  中国目前主要有六类小额信贷项目:

  一是以短期项目形式运作,由国际机构资助的小额信贷;

  二是政府主导型(政府+银行),由政府财政和农行扶贫贴息贷款投入资金的小额信贷;

  三是农村信用社自身储蓄和央行再贷款开展的农户小额信用贷款;

  四是2002年底开始,国家主管部门要求开展“下岗失业人员小额担保贷款”,建立担保基金,由城市商业银行运作的相关费用;

  五是从2004年起,有关部门在200个贫困县试行财政贴息,由正规金融机构竞标开展的扶贫小额信贷项目;从目前情况看,农信社、政府扶贫办和财政部门在合作开展此项活动;

  六是从2005年底开始,在全国5个省区开展的、由民营资本投资组建的商业性小额贷款公司的试验。

  而抛开农信社发放的贷款,其他五类真正意义上的小额信贷总余额不到300亿元人民币。这对于中国1.2亿贫困和低收入农户来说,简直是杯水车薪。

  由中央财经大学副教授李建军负责编制的《中国地下金融调查》显示,中国农户只有不到50%的借贷是来自银行、信用社等正规金融机构,而从非正规金融机构途径获得的借贷占农户借贷规模的比重超过了55%。

  另有统计数据显示,尽管近2年银行对“三农”(农民、农业、农村)的贷款有所增加,但“三农”从正规渠道得到信贷资金依然较难。云南省社科院研究表明,“三农”资金缺口每年在1万亿元左右。

  就目前而言,中国的小额信贷要想获得大发展尚需多方努力,吸引城市资本、民营资本和外资进入意义重大。

  虽然外资对农村金融参股的收益可能一时还无法量化,但无疑已若隐若现了。

  而且对外资来说,一般性的并购多是关注市盈率,而金融类公司看的则是市净率(股价与账面值比率),内地金融市场仍是一个封闭的市场,市场潜力巨大,增长性更强,因此估价肯定会比开放性的竞争市场要高一些。

  当然,对外资而言风险来自两个方面:一是内地金融类公司的企业管理问题;其二是呆坏账问题——即中国当前金融业的最大难题,究竟目前金融机构的贷款中尚有多少还没有处理,是外部投资者最想知道的。

商务部研究院 《中国外资》2006年第7期

 

 
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